2016年第二周钢铁价格走势分析：截至本周五，高炉开工率连续五周上升达80.52%，相较去年同期仍有上升空间，供给端扩产进程或将持续提速。整个4月份，近6成城市成交环比下滑，其中一线城市成交面积环比下降幅度为21%，房地产需求在前期严重透支后进入持续降温期。供给端持续扩产，而需求难以维持高位，供需格局渐趋紧张，钢价或延续弱势。
“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，强烈建议重视钢铁行业供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策逐步落地，过剩产能有望加速“出清”，供给侧结构性改革将是钢铁行业2016年最重要的投资主题之一;钢企改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，新粤浙线获批标志着油气管网建设再次加速，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例：玉龙股份（20%）、首钢股份（20%）、宝钢股份（20%）、久立特材（20%）、*ST八钢（20%）。
原料：原料市场以跌为主
本周国内铁精粉均价469.5元/吨，较上周下降32.1元/吨;青岛港进口矿均价415.0元/吨，较上周下降47.5元/吨;唐山废钢1200.0元/吨，较上周下降200元/吨;唐山方坯1950.0元/吨，较上周下降280.0元/吨。
钢价：钢价以跌为主，预计下周延续弱势
本周国内钢价综合指数为96.36，周环比下跌8.82%，其中长材价格指数下跌9.82%，扁平材价格指数下跌7.89%，分别收于104.51、88.56。螺纹钢主力合约（1605）收盘价为2572元/吨，跌幅为6.06%，期现货价差为12元/吨。
盈利：主要钢铁品种全面下降
在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约25.69元/吨;线材毛利约276.63/吨;热卷毛利约29.39元/吨;中厚板毛利约-102.92元/吨;冷轧板毛利约-8.20元/吨;镀锌板毛利约212.40元/吨;不锈钢吨钢毛利约为2009.00元/吨。
社会库存：总量升幅明显，各品种全面上升
截至2016年5月13日，钢材社会库存为937.71万吨，周环比上升2.01%，同比下降32.73%。其中螺纹钢库存周环比上升2.13%;线材库存周环比上升4.85%，热卷库存周环比上升1.41%;中板库存周环比上升1.17%;冷轧板库存周环比上升0.94%。
风险提示：宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;供给侧改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。